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中国原油期货显现国际影响力

时间:2018-6-29 13:41:48  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 美国科罗拉多大学(丹佛校区)摩根大通商品研究中心研究主任杨坚认为,原油期货是中国推出的第一个国际化期货品种,因此,一个非常重要的问题是中国原油市场的价格变化和波动性在多大程度上与目前两大国际原油期货市场存在国际互动。经过实证分析,杨坚和厦门大学教授周颖刚有如下发现:  首先,在...

 美国科罗拉多大学(丹佛校区)摩根大通商品研究中心研究主任杨坚认为,原油期货是中国推出的第一个国际化期货品种,因此,一个非常重要的问题是中国原油市场的价格变化和波动性在多大程度上与目前两大国际原油期货市场存在国际互动。经过实证分析,杨坚和厦门大学教授周颖刚有如下发现:

  首先,在短短的3个月里,平均而言,中国原油期货价格变动已经与两大国际原油期货高度相关,相关系数至少在0.7以上;同时,中国原油期货价格变动已经一致地对两大国际原油期货的价格变化有显著正向(拉升)影响作用,而两大国际原油期货却不都是有正向影响作用,德州轻质原油似乎比布伦特影响力更大一些。这是中国原油期货运行成功的一个实证证据。

  其次,从波动性上看,中国原油期货和两大国际原油期货存在双向溢出效应,市场之间的信息传递良好,说明中国原油期货在国际原油期货市场产生了显著的影响,这是我国原油期货运行成功的又一个实证证据。同时,中国原油期货和两大国际原油期货一样,在价格下跌时波动性会变大(比同幅度的价格上升时更大),但这种波动性变化的不对称性在中国原油期货市场尤其明显。这从侧面反映了刚刚起步的中国原油期货市场价格下行时引发价格波动性的潜在风险,比运行几十年非常成熟的两大国际原油期货市场大不少。 美国科罗拉多大学(丹佛校区)摩根大通商品研究中心研究主任杨坚认为,原油期货是中国推出的第一个国际化期货品种,因此,一个非常重要的问题是中国原油市场的价格变化和波动性在多大程度上与目前两大国际原油期货市场存在国际互动。经过实证分析,杨坚和厦门大学教授周颖刚有如下发现:

  首先,在短短的3个月里,平均而言,中国原油期货价格变动已经与两大国际原油期货高度相关,相关系数至少在0.7以上;同时,中国原油期货价格变动已经一致地对两大国际原油期货的价格变化有显著正向(拉升)影响作用,而两大国际原油期货却不都是有正向影响作用,德州轻质原油似乎比布伦特影响力更大一些。这是中国原油期货运行成功的一个实证证据。

  其次,从波动性上看,中国原油期货和两大国际原油期货存在双向溢出效应,市场之间的信息传递良好,说明中国原油期货在国际原油期货市场产生了显著的影响,这是我国原油期货运行成功的又一个实证证据。同时,中国原油期货和两大国际原油期货一样,在价格下跌时波动性会变大(比同幅度的价格上升时更大),但这种波动性变化的不对称性在中国原油期货市场尤其明显。这从侧面反映了刚刚起步的中国原油期货市场价格下行时引发价格波动性的潜在风险,比运行几十年非常成熟的两大国际原油期货市场大不少。


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