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葡京娱乐网址:1年期MLF利率持平 11月成重要观察期

时间:2019/9/18 19:23:44   作者:   来源:   阅读:46   评论:0
内容摘要: 昨日MLF的续作情况之所以备受关注,是因为市场对于央行会否借此续作之际降息讨论已久。此前市场对于究竟本次MLF利率是否会下调各持己见,认为会下调利率的声音占多数,理由包括经济下行压力加大背景下逆周期调控要加码,通过降息可促进实际利率明显下降,以及全球央行降息潮下国内货...
     昨日MLF的续作情况之所以备受关注,是因为市场对于央行会否借此续作之际降息讨论已久。此前市场对于究竟本次MLF利率是否会下调各持己见,认为会下调利率的声音占多数,理由包括经济下行压力加大背景下逆周期调控要加码,通过降息可促进实际利率明显下降,以及全球央行降息潮下国内货币政策放松的掣肘因素减少等。但本次1年期MLF利率仍维持3.3%的水平,这一利率水平自2018年4月至今未变。

  不过,昨日降息落空,并不意味着未来没有降息机会。华创证券首席宏观分析师张瑜对证券时报记者表示,现在降息存变数的主要原因还是通胀预期的掣肘,相比于9月,11月降息的概率更大。因为央行也会观察9月、10月的两次贷款市场报价利率(LPR)的报价结果相机而动。


  9月17日2650亿元MLF到期后,下一次MLF到期将是11月5日,届时央行的续作操作将成为观察是否降息的又一重要窗口期。

  中信证券(23.430, -0.10, -0.42%)研究所副所长明明称,货币政策在数量层面维持中长期流动性合理充裕的基础上,价格工具的必要性也逐步凸显。8月份经济数据悉数回落体现出经济下行压力仍然较大,降息的必要性仍在提升。与2018年货币政策的主要矛盾是货币数量宽松但未能促进信贷规模增长不同,今年以来货币政策的主要矛盾,是市场利率下行但不能引导贷款利率下行,因而LPR定价机制的改革加速推进。但LPR首次报价下行幅度较小,说明当前银行风险溢价仍有较强刚性,因此可通过MLF降息直接拉低LPR报价并引导贷款利率下行。

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