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经济转型升级 A股科创企业迎来良机

时间:2019/9/23 20:00:45   作者:   来源:   阅读:42   评论:0
内容摘要:  从中美GDP总量对比来看,美国GDP总量在2018年达到了20.5万亿美金,中国的GDP约为13.6万亿美金。由此可看到,中国追赶的速度很快,预计在未来10-30年将会成为世界第一大经济体。而以美国为代表的发达经济国家处于低速增长期,以中国为代表的新兴国家...
      从中美GDP总量对比来看,美国GDP总量在2018年达到了20.5万亿美金,中国的GDP约为13.6万亿美金。由此可看到,中国追赶的速度很快,预计在未来10-30年将会成为世界第一大经济体。而以美国为代表的发达经济国家处于低速增长期,以中国为代表的新兴国家相对处于较高速的增长期。

  同时,可以看到中国传统经济的增长速度从10%掉到6.6%,而一些新兴的高科技和互联网企业在高速发展,从2015年提出“互联网+”,到现在移动互联网渗透到了生活的方方面面。

  郭阿禄提到,从美国交易所数据可以看到,纽交所和纳斯达克两个交易所共有35万亿美金的市值,而上交所市值是4万亿美金,深交所市值为6、7万亿美金。纽交所和纳斯达克的总市值比排在后8名的交易所市值总和还多。美股的成交额数据和筹资容量都很发达。数据显示,2018年美股直接融资容量高达80%,而中国目前直接融资存量仅占40%,增量只占百分之十几,主要仍以银行间接融资的方式为主。

  此外,郭阿禄重点介绍了外资引进后,A股市场交易和估值等方面产生的四大变化:

  一是发行机制变化,从核准制到注册制。发行机制的变化对一、二级市场都将产生深远影响。比如一、二级市场在2016年-2017年有很多Pre-IPO出现,到最后很多无法退市。发行机制变化后,这种问题未来会改善。从增量企业IPO的角度来看,前一两批科创板上市企业,有一些可能已经腰斩了。这样的情况在美股市场是常态,也有可能成为未来A股新的常态。

  二是市场结构变化。A股70%-80%的企业都属于制造业。对比中国排名前10名企业的估值和美股前10名企业的市值有很明显的差别,美股前10名是微软、亚马逊、苹果等,还有美林银行、高盛等,但排名在前的都是互联网巨头。A股方面,现在排第一名的是平安或茅台,酒企在前10名中占两席,还包含地产和保险。从这些数据可以看出,中国和美国的生态不同。但未来由于注册制的变化,科创企业占比将会越来越多。

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